PERとは｜株価収益率の意味と、見るときの注意点
PER（株価収益率）は、株価が1株当たり利益の何倍かを表す指標です。計算方法、何が分かるのか、そして数字だけで割安・割高を判断できない理由を解説します。
PER（ピー・イー・アール）は Price Earnings Ratio の略で、日本語では株価収益率といいます。
株価が、その会社が1年間に稼ぐ利益の何倍まで買われているかを表します。
計算方法
PER（倍） = 株価 ÷ 1株当たり純利益（EPS）たとえば、株価が1,500円で、1株当たり純利益が100円の会社なら、
1,500 ÷ 100 = 15倍
となります。
15倍とは何を意味するのか
この15という数字は、**「今の利益水準が続くとすれば、15年分の利益で株価を回収できる」**という見方ができます。
言い換えると、投資家がこの会社に対して「15年分の利益を先に払ってもよい」と考えている、ということです。
- PERが高い：投資家が、その会社の将来の利益の伸びに期待している
- PERが低い：期待が小さい。あるいは、市場がまだ気づいていない
よくある誤解
「PERが低ければ割安」ではない
PERが低い会社には、低いなりの理由があることがほとんどです。
- 業績が下がると見られている
- 事業が成熟していて、これ以上伸びにくい
- 何らかのリスクが意識されている
「安いから買い」ではなく「なぜ安いのか」を調べるのが先です。理由が分からないまま買うと、下がり続ける株を持ち続けることになります。
業種をまたいで比べても意味がない
PERの水準は業種によって大きく違います。
成長が期待される業種はPERが高くなりやすく、成熟した業種は低くなりやすい傾向があります。銀行や商社のような業種と、成長中のIT企業を同じ物差しで比べても、判断材料にはなりません。
比べるなら、同じ業種の中で。 これが基本です。
利益が一時的なものだと数字がゆがむ
1株当たり純利益には、本業とは関係のない一時的な損益（資産の売却益、特別損失など）も含まれます。
土地を売って利益が出た年は、PERが実力以上に低く見えます。翌年にはその利益が消えるため、PERは急に高くなります。
数字が動いたときは、利益の中身を見てください。
赤字の会社では計算できない
1株当たり純利益がマイナスの場合、PERは意味を持ちません。「PER ―」と表示されます。
実績PERと予想PER
PERには2種類あります。
| 使う利益 | 特徴 | |
|---|---|---|
| 実績PER | 前期の確定した利益 | 事実に基づくが、過去の数字 |
| 予想PER | 今期の予想利益 | 先を見るが、予想が外れることがある |
証券会社の画面や株式情報サイトで単に「PER」と表示されているものは、予想PERであることが多いです。どちらを見ているかは確認してください。
PERだけで判断しない
PERは、株価が利益に対して高いか安いかを見る指標です。会社の財務の健全性や、資産の量については何も語りません。
複数の指標を組み合わせ、事業の内容を理解したうえで判断してください。 指標はあくまで入口です。
この記事のまとめ
- PER＝株価 ÷ 1株当たり純利益。利益の何年分まで買われているかを表す
- 低い＝割安ではない。低い理由を調べることが先
- 業種をまたいだ比較は意味を持ちにくい
- 一時的な損益で数字がゆがむことがある
- 赤字企業では計算できない